为了让原油期货交易规则尽可能符合国际惯例,能源交易中心在调研和论证阶段,就将潜在目标市场锁定北美、欧洲、中东和东南亚地区,了解它们原油交易方参与自贸区原油期货的投资诉求。

在上述知情人士看来,其实参与原油期货交易的投资机构类型也复杂,除了期货经纪机构与投行,还有不少能源公司与贸易商。他们对交易规则的诉求各有不同,要兼顾绝大多数机构的操作便利性,就得与国际惯例接轨。

为此,能源交易中心在交易规则设定方面做了不少变革。

在原油期货交易结算方面,能源交易中心拟将当日全天成交量的加权平均价作为每日结算价,由能源交易中心进行内部结算;在实物交割方面,能源交易中心则规定原油期货标准合约的交割单位为100桶,交割数量必须是交割单位的整倍数,最小出入库单位为20万桶,交割价格则设定为最后5个有成交的交易日结算价的算术平均价。

在风险控制方面,能源交易中心打算将保证金交易比例设定为5%(单向大边),单日原油期货的最大涨跌幅不得超过上一交易日结算价的4%,此外能源交易中心还对强行平仓、持仓限额、大户报告做出专门规定。

另外,在原油期货持仓限额方面,能源交易中心拟规定从合约挂牌起至交割月前第一月,对期货公司会员、境外特殊经纪参与者、境外中介机构均实行比例限仓。在此期间,当某一原油期货合约持仓量≥75万手时,期货公司会员限仓比例为25%。

从合约挂牌至交割月前第三月的最后一个交易日,非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者以及客户绝对值限仓额为30000手(1手为100桶)。

进入交割月前第二月开始,非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者以及客户某一期货合约限仓额为20000手。

进入交割月前一月开始,对非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者以及客户某一期货合约限仓额为10000手。

“其实,自贸区原油期货持仓限则规定,已经非常接近CME WTI原油期货的持仓限额量。”一家期货公司风控部门人士透露,目前CME要求WTI原油期货在交割近月的持仓限额为3000手(1手为1000桶),其他各月则是10,000手,所有合约为20000手。